มหาสมุทรแอตแลนติก

ทุกสิ่งที่คุณต้องการรู้เกี่ยวกับการซื้อขายความถี่สูง ทำไม algobots ที่กฎวอลล์สตรีทที่ดีเป็นอันขาดและทำไมพวกเขากำลังที่ชั่วร้ายมากเกินไป เราสังเกตเห็นว่าคุณมี การลงทุนในตลาดหุ้นไม่ได้หัวเรือใหญ่ แต่ก็มีการเก็บภาษี มันก็จะได้รับ ขณะที่จัสตินฟ็อกซ์ชี้ให้นานที่สุดเท่าที่คนได้รับการซื้อขายหุ้นมีพ่อค้าคนกลางได้รับการตัดของการกระทำ ตอนนี้ตัดที่มีอากาศที่มีขนาดเล็กเป็นตลาดที่ใหญ่กว่ามีอากาศและอื่น ๆ เทคโนโลยีขั้นสูง แต่ก็ยังคงมี มันเป็นค่าปริยายว่าตัวกลางค่าใช้จ่ายสำหรับการทำให้แน่ใจว่ามีผู้ซื้อผู้ขายทุกคนและผู้ขายทุกผู้ซื้อสำหรับ "การทำตลาด." แต่มีรูปแบบใหม่ของพ่อค้าคนกลางในวันนี้ พวกเขาไม่ได้ทำงานที่ตลาดหุ้นหรือธนาคาร พวกเขาทำงานที่กองทุนป้องกันความเสี่ยงและการค้าที่ความเร็วหวือ เหล่านี้ "ผู้ค้าความถี่สูง" (HFT) ใช้กลไก-aka คอมพิวเตอร์ algobots เพื่อเก็งกำไรไปความแตกต่างราคาที่เล็กที่สุดที่มีอยู่เฉพาะในช่วงเวลาอันไกลโพ้นเล็กที่สุด คุณสามารถเห็นเพียงวิธีที่มีขนาดเล็กและวิธีการที่รวดเร็วเรากำลังพูดถึงในแผนภูมิด้านล่างจากกระดาษใหม่โดยเอริคและจอห์น budish ชิมของมหาวิทยาลัยชิคาโกและปีเตอร์แครมตันของมหาวิทยาลัยแมรี่แลนด์ จะใช้ข้อมูล 2011 เพื่อแสดงให้เห็นความแตกต่างระหว่างราคาฟิวเจอร์ส (สีฟ้า) และกองทุนซื้อขายแลกเปลี่ยน (สีเขียว) ว่าทั้งติดตาม SP 500 เหล่านี้ควรจะมีความสัมพันธ์ที่ดีที่สุดและพวกเขามีช่วงเวลาที่นาที แต่ความสัมพันธ์นี้จะหายไปในช่วงเวลา 250 มิลลิวินาทีน้อยกว่าครึ่งหนึ่งของเวลาที่ใช้ในการกระพริบตาของคุณ นี่คือ "การขาดประสิทธิภาพ" ที่ทำให้ HFT น้อย การเพิ่มขึ้นของหุ่นยนต์นี้อย่างแน่นอนดูเหมือนว่าจะได้ช่วยให้นักลงทุนธรรมดา ขอเสนอราคาที่กระจายความแตกต่างระหว่างสิ่งที่ผู้ซื้อต้องการที่จะจ่ายและผู้ขายต้องการที่จะเรียกชำระได้ลดลงอย่างมากที่ผ่านมา 20 ปี ส่วนนี้เป็นเพราะตั้งแต่ปี 2001 ราคาหุ้นได้หายไปจากการค้าในเศษส่วนเพื่อเพนนีซึ่งได้รับอนุญาตให้มีความแม่นยำมากขึ้น ส่วนหนึ่งก็คือว่าการซื้อขายอิเล็กทรอนิกส์ แม้ว่าจะไม่ได้อย่างรวดเร็วได้ทำตลาดสภาพคล่องมากขึ้น และส่วนสุดท้ายคือการที่ HFT ได้เพิ่มแม้สภาพคล่องมากขึ้น, การขจัดขอเสนอราคากระจายที่จะได้รับมีขนาดเล็กเกินไปที่จะทำก่อน อันที่จริงนักวิจัยพบว่าแคนาดาขอเสนอราคากระจายเพิ่มขึ้นร้อยละ 9 ในปี 2012 หลังจากที่รัฐบาลนำมาใช้ค่าธรรมเนียมที่ จำกัด ได้อย่างมีประสิทธิภาพ HFT นั่นไม่ได้หมายความว่าที่ HFT เป็นที่ดีอย่างไม่น่าสงสัย มันไม่ใช่. ในความเป็นจริงมันอาจไม่ได้เป็นสิ่งที่ดีมีเลศนัย ขณะที่โนอาห์สมิ ธ ชี้ให้เห็นเราก็ไม่ทราบว่าพอที่จะทำชนิดของการวิเคราะห์ต้นทุนและผลประโยชน์ใด ๆ ตอนนี้เรารู้ว่ามีขนาดเล็กขอเสนอราคากระจายซึ่งลดค่าใช้จ่ายของการซื้อขายเป็นหนึ่งในผลประโยชน์ แต่วิธีการมากของหนึ่งมันคืออะไร? ขอเสนอราคากระจายลงไปประมาณ 3 จุดพื้นฐานวันนี้จาก 90 คะแนนตามเกณฑ์ 20 ปีที่ผ่านมาดังนั้นแม้ว่าการเหนี่ยวรั้ง HFT เพิ่มพวกเขาพูด, 9 เปอร์เซ็นต์เช่นนั้นได้ในแคนาดาเราไม่ได้พูดคุยเกี่ยวกับผลกระทบอย่างมาก อาจจะมีผลตอบแทนลดลงสภาพคล่องที่เราได้ตีแล้วแล้วบางส่วน จากนั้นก็มีค่าใช้จ่าย ไมเคิลลูอิส 'หนังสือเล่มใหม่, แฟลชเด็ก อธิบายบางส่วนของพวกเขา ในนั้นมีกลุ่มที่จำเป็นของลูอิสของกล้าภายนอกคือมีชนิดอื่นได้หรือไม่ - taking ในสถานะเดิมเน่าเสีย ยกเว้นเวลานี้พวกเขาไม่ได้บุคคลภายนอกจริงๆ พวกเขากำลังค้าธนาคารขนาดใหญ่ และพวกเขาได้คิดออกว่าตลาดไม่ทำงานอย่างที่ควรสำหรับนักลงทุนขนาดใหญ่เช่นเงินบำนาญและกองทุนรวมเพราะ algobots แต่มันก็นิด ๆ หน่อย ๆ ที่มีความซับซ้อนมากขึ้นกว่าที่ ที่นี่สามที่ใหญ่ที่สุดมี แต่ยากที่จะหาจำนวนค่าใช้จ่ายของ HFT 1. ตลาดการไม่ทำตลาด ตัวเอกของลูอิสผู้ประกอบการค้าที่มีชื่อแบรด Katsuyama มีปัญหา เวลาที่เขาพยายามที่จะซื้อหุ้นสำหรับลูกค้าทุกคนเขาจะได้รับเพียงเล็กน้อยของสิ่งที่ควรจะมีในราคาที่เขาเห็น ตอนนี้ผิดปกติพอเขาจะได้รับหุ้นทั้งหมดที่เขาเห็นที่แลกเปลี่ยนหนึ่งโดยเฉพาะ แต่เขาจะต้องจ่ายมากขึ้นที่คนอื่น ๆ ทั้งหมด เกิดอะไรขึ้น? ดีที่เขาถูกด้านหน้าวิ่ง บริษัท HFT จ่ายแลกเปลี่ยนภาครัฐและเอกชนเพื่อดูคำสั่งซื้อที่เข้ามาของพวกเขา นั่นเป็นเหตุผลที่ Katsuyama ได้รับทุกคำสั่งของเขาที่เต็มไปด้วยการแลกเปลี่ยนที่ใกล้ชิดกับเขาที่จะเป็นสายเคเบิลใยแก้วนำแสงอยู่ แต่ไม่มีที่อื่น HFTers ได้เห็นคำสั่งของเขาในการแลกเปลี่ยนครั้งแรกแล้วการแข่งรถที่จะซื้อส่วนที่เหลือทั้งหมดของหุ้นที่เขาต้องการทุกที่อื่นเพื่อให้พวกเขาสามารถขายมันให้กับเขามากขึ้น ทั้งหมดนี้เกิดขึ้นเวลา: นิโคลัส Hirschey ของลอนดอนโรงเรียนธุรกิจพบว่าเงินเพียง HFT มีแนวโน้มที่จะซื้ออย่างจริงจังก่อนที่คนอื่นไม่ มันไม่มากเกินไปแตกต่างจากสิ่ง HFTers ทำอย่างไรเมื่อพวกเขาซื้อก่อนที่จะเข้าถึงข้อมูลสาธารณะ อีกครั้งที่พวกเขาจะจ่ายเงินเพื่อประโยชน์การค้าที่ไม่ได้จริงๆการเพิ่มสภาพคล่อง มันเป็นสิ่งที่อาจารย์บาร์นาร์ดรายีฟ Sethi เรียกว่า "ต​​ัวกลางทางการเงินฟุ่มเฟือย." บริษัท HFT ไม่ได้เชื่อมต่อซื้อและผู้ขายที่ไม่อาจพบว่าแต่ละอื่น ๆ พวกเขากำลังกระโดดในระหว่างผู้ซื้อและผู้ขายที่จะได้พบกันอีกนะในไม่กี่มิลลิวินาที มันไม่ได้ทำให้ตลาดมีประสิทธิภาพมากขึ้น มันโกง 2. ไม่มีใครต้องการที่จะสูญเสียไปหุ่นยนต์ "เมื่อตลาดตามที่แสดงบนหน้าจอของเขากลายเป็นจริง" ลูอิสเขียน "[Katsuyama] กลายเป็นไม่เต็มใจที่จะรับความเสี่ยงในการที่ตลาดจะให้สภาพคล่อง." มันเป็นสิ่งที่นักเศรษฐศาสตร์เรียกว่า "การเลือกที่ไม่พึงประสงค์" และมันเป็นความคิดที่ง่าย: HFTers ฝูงชนออกจากผู้ค้าอื่น ๆ เพราะไม่มีใครต้องการที่จะเล่นกับคนที่พวกเขารู้ว่าพวกเขาจะสูญเสียไป ซึ่งรวมถึงเงิน HFT ตัวเอง ขณะที่เฟลิกซ์แซลมอนชี้​​หุ้น HFT ของการค้าทั้งหมดได้ลดลงจากร้อยละ 61 ในปี 2009 เป็นร้อยละ 51 ในปี 2012 ทำไม? ดี algobots จะต่อสู้กับแต่ละอื่น ๆ ในขณะนี้และการต่อสู้เหล่านั้นไม่ได้จบลงในการซื้อขาย พวกเขาจบลงในคำพูดของปลอมหรือ "ปลอมแปลง" ใช่หรือไม่เพราะ algobots ส่งให้พยายามที่จะดึงกันออกอื่น ๆ อันที่จริง, โยฮันเน Breckenfelder ของสถ​​าบันเพื่อการวิจัยทางการเงินพบว่า HFTs เปลี่ยนกลยุทธ์ของพวกเขาเมื่อพวกเขากำลังแข่งขันกันเช่นนี้ พวกเขาไม่ได้ทำตลาดเป็นอย่างมากและทำให้การเดิมพันทิศทางในหุ้นแทนเพราะผู้ที่เป็นชนิดของสิ่งที่พวกเขาจริงสามารถเอาชนะซึ่งกันและกันใน ผลที่ได้คือจริงสภาพคล่องน้อยลงและผันผวนมากขึ้นอย่างน้อยในแต่ละวันซื้อขาย (HFTs ไม่ถือหุ้นในชั่วข้ามคืนดังนั้นความผันผวนระหว่างวันที่ไม่ได้รับผลกระทบ) 3. เสียเงินและความสามารถ HFT จำนวนมากเป็นบุคคลที่ทำกำไรได้ แต่สังคมไม่มีจุดหมายและปราศจากจุดหมายที่เพิ่มขึ้น ใช้เครือข่ายการแพร่กระจาย ลูอิสอธิบายในรายละเอียดที่มีสีสันวิธีการที่จะวางสายเคเบิลใยแก้วนำแสงในเป็นเส้นตรงเป็นไปได้ระหว่างชิคาโกและนิวยอร์กทั้งหมดจะโกนสามมิลลิวินาทีออกจากระยะเวลาที่ใช้ในการค้าระหว่างทั้งสอง นั่นหมายความว่าการใช้จ่าย $ 300,000,000 ในการเจาะผ่าน Alleghenies และพยายามหลีกเลี่ยงการวางเส้นใยทั้งสองด้านของถนนเพราะเวลาที่พวกเขาทำในแต่ละซีอีโอของพวกเขาอธิบายว่า "พวกเขาเสียค่าใช้จ่ายหนึ่งร้อยนาโนวินาที." ตอนนี้ปลาแซลมอนเฟลิกซ์เป็นสิทธิที่มีบาง spillovers บวกจากทั้งหมดนี้การใช้จ่ายของโครงสร้างพื้นฐานด้านไอที แต่ตอนนี้จะพาเรากลับไปที่คำถามของผลตอบแทนลดลง จริงๆมันเป็นมูลค่าการใช้จ่ายเงินมากในสิ่งที่เพื่อบุคคลอื่นที่ไม่ใช่ HFT จะสังเกตโดยเฉพาะอย่างยิ่งการปรับปรุงเมื่อเทียบกับสิ่งที่จะได้รับการใช้จ่ายหรือไม่ อาจจะไม่. ปัญหาที่เกิดขึ้น แต่เป็นที่ HFT มีการใช้จ่ายเงินนี้ มันเป็นเรื่องการแข่งขันที่แขนและมีเหรียญเงินไม่มีที่สอง นั่นเป็นเพราะทุกกลยุทธ์ HFT ขึ้นอยู่กับไม่เพียง แต่เป็นนักลงทุนได้เร็วกว่าธรรมดา แต่เป็นได้เร็วกว่าคนอื่น ๆ มากเกินไป เมื่อใดก็ตามที่ใครสักคนขึ้นมาด้วยวิธีการใหม่ที่จะตัดไม่กี่ microseconds นั่นคือในล้านของวินาทีปิดเวลาซื้อขายที่พวกเขาต้องใช้สิ่งที่มันจะทำมัน มิฉะนั้นพวกเขาจะสูญเสียออกไปยังคู่แข่งของพวกเขาที่ทำ แต่มันเป็นเรื่องการแข่งขันทางปัญญาแขนมากเกินไป HFT ไม่ได้เป็นเพียงเกี่ยวกับเวลาที่ใช้ในการส่งการซื้อขายผ่านทางท่อ (หรือระหว่างไมโครเวฟ) นอกจากนี้ยังเป็นเกี่ยวกับวิธีการมากเวลาที่ใช้ในขั้นตอนวิธีการของคุณไปกระทืบข้อมูล และขึ้นมาพร้อมกับขั้นตอนวิธีการที่ดีที่สุดหมายความว่าคุณต้องอัจฉริยะทางคณิตศาสตร์ที่แท้จริง มันจะคุ้มค่าจริงๆโอนความสามารถมากมายในสิ่งที่เพื่อบุคคลอื่นที่ไม่ใช่ HFT, ส่วนใหญ่จะเป็นตลาดการปรับปรุงสังเกต? อาจจะไม่. budish, แครมตันและชิมชี้ให้เห็นว่าถึงแม้ HFT ได้ลดระยะเวลาของโอกาสในการเก็งกำไรจาก 97 มิลลิวินาทีใน 2005-7 มิลลิวินาทีในปี 2011 ในการทำกำไรของพวกเขาไม่ได้เปลี่ยน HFT ไม่ได้ขจัดความไร้ประสิทธิภาพเหล่านี้ มันเป็นเพียงแค่ทำให้พวกเขาหายไปในเล็กน้อยน้อยของส่วนของพริบตาได้ HFT มีค่าใช้จ่ายจริง แต่มันก็ยากที่จะเพิ่มพวกเขาขึ้น บางทีแคบขอเสนอราคากระจายทำขึ้นสำหรับพวกเขา แต่อาจจะไม่ มันไม่ได้หมายความว่าการเสนอราคาขอให้กระจายจะกลับไปที่พวกเขาอยู่ในการพูด, 1999 ถ้าเรา จำกัด HFT แม้ว่าที่ทางที่ผิดในสิ่งที่กรอบ เราไม่ได้มีการ จำกัด การ HFT จะทำให้ตลาด "เป็นธรรม". เราก็ต้องสร้างโครงสร้างตลาดที่ทำให้ HFT ไม่เกี่ยวข้อง ผู้ที่อาจจะมีการแลกเปลี่ยนเช่น IEX Katsuyama ของที่ปกป้องข้อมูลการสั่งซื้อนานพอที่จะให้ HFTs จากด้านหน้าทำงานพวกเขา หรือมันอาจจะมีการตั้งค่าการตลาดที่มีความไม่ต่อเนื่องเช่น budish, แครมตันและชิมต้องการ แต่ใช้ "ชุดการประมูล" ทุกวินาทีแทน โดยทั่วไปจะมีนักลงทุนยื่นเสนอราคาทุกวินาทีแทนที่จะออกจากการเสนอราคาออกมีที่สามารถเติมเต็มในมิลลิวินาทีใด ๆ เหล่านี้จะให้เรามากที่สุดของผลประโยชน์ของ HFT โดยไม่มีค่าใช้จ่าย อย่างน้อยที่สุดพวกเขากำลังพยายามที่คุ้มค่า ตลาดมีปัญหาใหญ่กว่าหุ่นยนต์ แต่ไม่ได้หมายความว่าเราไม่ควรจะดูแลเกี่ยวกับการทำให้เสียภาษีน้อยลงเพียงเล็กน้อย ถ้าเพียงเพราะเราไม่ได้ต้องการคนที่จะต้องกลัวเพื่อที่จะหัวเรือใหญ่ที่พวกเขาอยู่ห่าง เราสังเกตเห็นว่าคุณมี หมายเหตุบรรณาธิการ: หลังจากเรื่องราวของเราเกี่ยวกับประเภทออดเดอร์ของผู้ค้าหุ่นยนต์ เราวางแผนที่จะย้อนกลับไปและอธิบายมาตรฐานความถี่สูงกลยุทธ์การซื้อขายอัลกอริทึม ที่จะเปิดออกโจน้ำท่วมผู้เขียนหนังสือที่สะเทือนใจไฟ: วิธีสูตรคอมพิวเตอร์, บิ๊กไอเดียและความตั้งใจที่ดีที่สุดของเผานิวยอร์กซิตี้และกำหนดอนาคตของเมือง เราพ่ายแพ้ไป คุณลักษณะของเขาสำหรับ ai5000 นิตยสาร วารสารการค้าสำหรับนักลงทุนมีคำอธิบายที่แหลมคมและสามารถอ่านได้เพียงวิธีการทำงานของหุ่นยนต์ผู้ค้า ai5000 ได้รับอนุญาตให้เห็นแก่ตัวเราที่จะตัดตอนมาจากคุณลักษณะของน้ำท่วมที่นี่ มันเป็นปีที่ยากลำบากสำหรับการซื้อขายความถี่สูง มันเริ่มต้นเมื่อเดือนกรกฎาคมเมื่ออดีต Goldman Sachs โปรแกรมคอมพิวเตอร์ถูกจับกุมในข้อหาที่ถูกกล่าวหาว่าขโมยรหัสคอมพิวเตอร์ความถี่สูงที่เป็นกรรมสิทธิ์ ไม่กี่คนที่มีความคิดว่าการซื้อขายความถี่สูงที่เกี่ยวข้องกับการใด ๆ จริงๆ แต่นี่เป็นช่วงฤดู​​ร้อนของความไม่พอใจในการทำกำไรเร็ว ๆ นี้ แต่ประจานต่อสาธารณชนโกลด์แมน "แวมไพร์ปลาหมึก" แซคส์ ไม่กี่สัปดาห์ต่อมาเดอะนิวยอร์กไทม์วิ่งเรื่องที่ให้เครดิตเทคนิคการซื้อขายที่มีความสามารถ "ที่จะโทตลาดหุ้นมองที่คำสั่งซื้อของนักลงทุนและนักวิจารณ์บอกว่าแม้ฉลาดจัดการกับราคาหุ้น" ปรับแต่งของ "21000000000 $ ในผลกำไร" ในช่วงอุกกาบาตการเงินของปี 2008 (จำนวนจริงดูเหมือนว่าที่ไหนสักแห่งใน $ 2 ถึง $ 8000000000 ช่วง) แล้วที่ผ่านมา 6 พฤษภาคมเห็นล้านล้านดอลลาร์ในมูลค่าตลาดหุ้นระเหยธรรมชาติเท่านั้นที่จะลึกลับรวมตัวอีกครั้งในช่วงเวลาต่อมาสิ่งที่สื่อขนานนามว่า "แฟลชชน" ถึงแม้ว่าการซื้อขายแฟลชก็ไม่มีอะไรจะทำอย่างไรกับมัน เดือนต่อมาหน่วยงานกำกับดูแลและผู้ค้ายังคงไม่แน่ใจว่าสิ่งที่เกิดขึ้น แต่ส่วนใหญ่ของการสอบถามข้อมูล (และความโกลาหล) ได้มุ่งเน้นเกี่ยวกับการซื้อขายความถี่สูง "เราก้อนอาชญากรรมในโลกบนซื้อขายความถี่สูงทุก" ศาสตราจารย์เบอร์นาร์ด Donefer ของมหาวิทยาลัยนิวยอร์กท้ายของโรงเรียนธุรกิจที่วิ่งระบบการซื้อขายอิเล็กทรอนิกส์สำหรับจงรักภักดีลงทุนก่อนที่จะย้ายเข้ามาในสถาบันการศึกษากล่าวว่า "มันเป็นความคิดของฉันที่ในความเป็นจริงปัญหาใหญ่กับการซื้อขายความถี่สูงคือว่าไม่มีสิ่งดังกล่าว. มีทั้งชุดของเทคนิคและกลยุทธ์ที่ใช้เทคโนโลยี latency ต่ำ [คือคอมพิวเตอร์ได้อย่างรวดเร็วและเครือข่ายอิเล็กทรอนิกส์] มี และสิ่งที่คุณต้องทำคือการตรวจสอบแต่ละหนึ่งในกลยุทธ์และเทคนิคเหล่านั้นและดูสิ่งที่มันไม่. " ขั้นตอนการซื้อขาย ในช่วงสงครามโลกครั้งที่สองซึ่งเป็นหนึ่งในปัญหาที่ใหญ่ที่สุดของทหารที่ถูกจัดลำดับความสำคัญชุดที่ไม่มีที่สิ้นสุดของทหาร, อาวุธ, อุปกรณ์และชิ้นส่วนอะไหล่ที่จำเป็นต้องส่งไปยังแนวหน้า - จนกระทั่งการมาถึงของหนุ่มเจ้าหน้าที่กองทัพอากาศชื่อจอร์จ Dantzig ในปีแรกของเขาที่เบิร์กลีย์ Dantzig ได้แก้ไขสิ่งที่เขาคิดว่าเป็นการบ้าน แต่ในความเป็นจริงทั้งสองยังไม่แก้ปัญหาที่ดีในสถิติ เมื่อเวลาผ่านไปรายละเอียดของเรื่องที่มีการเปลี่ยนแปลงและมันก็จะ misattributed กำมือของนักคณิตศาสตร์ที่มีชื่อเสียง (และภารโรงลึกซึ้งในภาพยนตร์เรื่อง Good Will Hunting) แต่ Dantzig เป็นแหล่งที่มา เกือบ 70 ปีต่อมารูปแบบใน "วิธี Simplex" ที่ Dantzig วางแผนสำหรับปัญหาอุปทานสายทหารที่ใช้ในการหั่นลูกเต๋าการซื้อขายขนาดใหญ่กระจายพวกเขาออกไปแลกเปลี่ยนที่แตกต่างกันและทั้งดำเนินการกับพวกเขาด้วยความเร็วฟ้าผ่าหรือพื้นที่พวกเขาออกไปเมื่อเวลาผ่านไป ทั้งหมดในความหวังของการลดราคาการลื่นไถล ในขณะที่กลยุทธ์ quant ทางเทคนิคและรูปแบบของการซื้อขายความถี่สูงจ้างขั้นตอนวิธีการนี​​้เป็นพิเศษย่อยส่วนใหญ่ที่มีข้อความทั่วไป "ซื้อขายอัลกอริทึม." ผลกระทบและ Upside เช่นเดียวกับ marketmaking อัตโนมัติซื้อขายอัลกอริทึมจะช่วยให้สภาพคล่องและลดการแพร่กระจายและค่าคอมมิชชั่น นอกจากนี้ยังมีผลต่อวิธีการทำงานของตลาด: วางก้อนหินขนาดใหญ่ลงไปในถังน้ำและมีโอกาสที่ดีที่น้ำจะไปรอบ ๆ และโคลนรั่วไหลมากกว่าด้านข้าง; วางก้อนหินลงในถังและคุณสามารถเพิ่มหินเพียงเท่าโดยไม่ต้องรั่วไหลใด ๆ ข้อเสีย ขั้นตอนการซื้อขายสามารถซ่อนตัวตนของผู้ซื้อและผู้ขายที่มีขนาดใหญ่เพื่อป้องกันการเก็งกำไรจากการคาดเดาขนาดโดยรวมของการค้าและได้รับในด้านหน้าของมัน นักเก็งกำไรในการเปิดใช้ชุดของเหยื่อและการยกเลิกเพื่อทดสอบตลาดที่กำลังมองหารูปแบบและจุดอ่อน ผลที่ได้คือจำนวนมากที่มีความซับซ้อนความเร็วสูงดวลเกมทฤษฎีและความผันผวนของไมโครทั้งหมดของมันในชื่อของข้อมูลที่ซ่อน ในฐานะที่เป็นยีน Fama จะบอกคุณเป็นตลาดที่มีความโปร่งใสเป็นตลาดที่มีประสิทธิภาพ อ่านส่วนที่เหลือของเรื่องที่ ai5000 หากความโลภเป็นสิ่งที่ดีทำไม Insider Trading ไม่ดี? ตรรกะที่ จำกัด ของระบบทุนนิยม เราสังเกตเห็นว่าคุณมี สัปดาห์ที่ผ่านมาการพิจารณาของแม็ตธิว Martoma สำหรับการค้าภายในอาจส่งสัญญาณการสิ้นสุดของความพยายามในวินาทีที่จะนำมาลงเจ้านายเก่าของเขา Steven A. Cohen แต่ก็เกือบจะแน่นอนรับประกันรอบของการอภิปรายอีกมากกว่าระบอบการปกครองตามกฎหมายที่ได้ส่ง Martoma หลังบาร์สำหรับ เก้าปีถัดไป เช่นเดียวกับกฎหมายอื่น ๆ ที่พยายามที่จะรักษาจิตวิญญาณของผู้ถือหุ้นที่มีการค้าภายในเป็นความแตกต่างทางกฎหมายที่วางอยู่บนความหวั่นหวาดศีลธรรม โดยจะระบุวิธีการดึงดูดข้อมูลสำหรับการทำธุรกรรมทางการเงินที่ดูเหมือนว่า (มีคำว่าไม่ดีมัน) ที่ไม่เป็นธรรม ในกรณีที่ Martoma อาชญากรรมของเขาถูกชักจูงให้แพทย์ที่จะให้เขาเป็นความลับเกี่ยวกับข้อมูลการทดลองที่เกี่ยวข้องกับยาเสพติดทั้งสอง บริษัท ในการที่ SAC ทุนกองทุนป้องกันความเสี่ยงที่เขาทำงานให้ได้ทำ $ 700,000,000 การลงทุน วันหลังจากที่เขาผ่านไปข้อมูลไปยังโคเฮนผู้ก่อตั้งถุงกองทุนที่จะเริ่มต้นการขายหุ้นใน บริษัท ทั้งสองก่อนที่จะกลายเป็นข้อมูลสาธารณะซึ่งจะช่วยให้หลีกเลี่ยงการสูญเสียและผลกำไรของหนังสือเป็นจำนวนเงินรวม $ 275,000,000 อัยการสหรัฐฯที่นำกรณีการฟ้องร้อง, Preet Bharara อธิบายอาชญากรรม Martomas เป็นคล้ายกับการซื้อกระดาษคำตอบก่อนสอบซึ่งก็คือการบอกว่าเขาและนายจ้างของเขาโกง มันอาจดูเหมือนน่าแปลกใจที่ได้รับการปฏิเสธอย่างแพร่หลายของการค้าภายในในสังคมสุภาพ แต่ทุกคนไม่เห็นด้วย [I] ts สำคัญที่เข้าถึงเงินทุนที่ดีที่สุดส่วนใหญ่ความคิดเสริมสร้างการเจริญเติบโตอย่างรวดเร็วที่สุดเท่าที่เป็นไปได้จอห์น tamny, คอลัมฟอร์บเขียนในเดือนมิถุนายน การค้าภายในเร่งกระบวนการนี​​้ไม่ได้สร้างความมั่นใจว่าเงินทุนภายใต้การใช้หรือถูกทำลายเพื่อความเสียหายทางเศรษฐกิจของพวกเราทุกคน และในขณะที่มันเป็นความจริงว่าเคล็ดลับเช่นเดียว Martoma ได้รับสามารถให้ผลกำไรผู้เสนอญัตติแรกที่สำคัญใด ๆ นักลงทุนที่ชาญฉลาดคือการทำงานเพื่อให้ได้ข้อมูลที่ดีขึ้นและเร็วขึ้น สำหรับ naysayers ชี้ให้เห็นว่าไม่มีนี้เป็นธรรม tamny ประกาศสำหรับพวกเขาที่จะเข้าใจผิดเศรษฐศาสตร์ขั้นพื้นฐาน Adam Smith พยายามที่จะห่างไกลความคิดของเขาจากความชั่วร้ายที่น่ากลัวส่วนตัวชวเลขผลประโยชน์ของประชาชน ข้อโต้แย้งเช่น tamny เป็นที่คุ้นเคยกับคนของเราที่สอนจริยธรรมทางธุรกิจ ไม่ว่าจะเป็นการโต้วาทีประโยชน์ของการค้าภายในที่เพิ่มราคาในช่วงภัยพิบัติทางธรรมชาติหรือการใช้ประโยชน์จากความไม่รู้ลูกค้านักเรียนหลายคนพยายามที่จะแก้ปัญหาความตึงเครียดระหว่างจริยธรรมและเศรษฐกิจโดยอ้างว่าคำสั่งทางศีลธรรมของประโยชน์ของตนเอง บทความของความเชื่อในหมู่ผู้ที่ชื่นชอบในตลาดฟรีอาณัติถือได้ว่าในระยะยาวการแสวงหาพาณิชย์ประโยชน์ของตนเองอย่างหลีกเลี่ยงไม่ก่อให้เกิดการร่วมกันที่ดี ปัญหากับสูตรนี้ไม่ได้เป็นข้อบกพร่องมันอาจจะเป็น แต่ที่เป็นเรื่องที่นักเศรษฐศาสตร์ที่ไม่ได้เป็นธุรกิจจริยศาสตร์ค่อนข้างที่ดังนั้น baldly และระบุ blandly, อาณัติคุณธรรมของประโยชน์ของตนเองจะกลายเป็นได้รับออกจาก บัตร - jail ฟรีสำหรับพฤติกรรมที่ไม่ดีใด ๆ เป็นไปได้นี้มีผีสิงอดัมสมิ ธ นักปรัชญาสก็อตที่โดยผลัดกันเป็นนักเศรษฐศาสตร์และ ethicist ในฐานะที่เป็นกำลังสำคัญของการพัฒนาในเชิงพาณิชย์, การแสวงหาประโยชน์ของตนเองมีบทบาทสำคัญในความมั่งคั่งของชาติ งานที่เขาซึ่งเป็นที่ยอมรับอย่างกว้างขวางในวันนี้เป็นรากฐานที่สำคัญของความคิดทางเศรษฐกิจที่ทันสมัย แต่ในขณะที่สมิ ธ ได้รับเกียรติในชีวิตของเขาเป็นหนึ่งในความคิดที่ดีของอายุของเขาเขาพยายามที่จะห่างไกลระบบของเขาจากความชั่วร้ายที่น่ากลัวส่วนตัวชวเลขผลประโยชน์ของประชาชน ความคิดที่ได้รับความนิยมนานก่อนที่จะสมิ ธ โดยบูกีของปรัชญาศตวรรษที่ 18, เบอร์นาร์ด Mandeville ในหนังสืออื้อฉาวของเขาในตำนานของผึ้ง ในฐานะที่เป็นสัญญาที่ชื่อหนังสือเล่มนี้เปิดขึ้นพร้อมกับบทกวีเปรียบเทียบความยาวประมาณรังเจริญรุ่งเรืองที่เบื่อมากกว่าความคล้ายคลึงผ่านไปอังกฤษ Mandeville เรียกว่าบ้าน ภายในกลุ่มอุตสาหกรรมเจริญรุ่งเรืองศิลปะและวิทยาศาสตร์ขั้นสูงอย่างต่อเนื่องและความเจริญรุ่งเรืองขึ้นครองราชย์แทน สิ่งที่ทำเพื่อประโยชน์ดังกล่าวได้หรือไม่ ไม่คุณธรรม Mandeville เกี่ยง แต่ความปรารถนาอำนาจและโต๊ะเครื่องแป้งที่เข้าร่วมความสำเร็จส่วนบุคคลเก็บล้อของการค้าเปลี่ยน: ดังนั้นรอง nursd ความฉลาด ซึ่ง joind กับเวลาและการอุตสาหกรรม สิ่งอำนวยความสะดวกได้ carryd Lifes, ความสุขที่แท้จริงของมัน, ความสะดวกสบาย, ความสะดวก, ไปเช่นความสูงที่แย่มาก Livd ดีกว่ารวยก่อน และไม่มีอะไรที่อาจจะเพิ่มมากขึ้น ทางเดินเช่นนี้ให้กำเนิดทางปัญญาสำหรับคำสั่งทางศีลธรรมของประโยชน์ของตนเอง พื้นฐานการต่อสู้มันจึงเป็นเรื่องที่คุ้นเคยกับเราว่ามันหมีเน้นวิธีการที่น่าตกใจและ counterintuitive ก็ลำบากให้กับผู้อ่าน Mandevilles ในบัญชีของเขาชะตากรรมของคนยากจนและมีช่องโหว่อยู่ไม่ได้มีความตั้งใจที่ดีที่สุดของเรา แต่ที่เลวร้ายที่สุดของเรา น้ำที่เลวทรามยกเรือทั้งหมด วิกิพีเดีย แต่ Mandeville เคยเดินต่อไป เขาถูกกล่าวหาไม่เพียง แต่ที่ชั่วร้ายส่วนตัวผลประโยชน์ของประชาชนเขาเกี่ยงว่าความสัมพันธ์ผกผันกับความชั่วร้ายและความมั่งคั่งมีจำนวนกฎหมายเหล็กของกิจกรรมของมนุษย์ ความสำเร็จของสังคมขั้นสูงเท่านั้นที่จะได้รับการรักษาโดยความปรารถนาที่ผิดศีลธรรม Mandeville ทำให้จุดในบทกวีนี้เมื่อจูปิเตอร์ได้รับการเลี้ยงดูด้วยความเจ้าเล่ห์ของผึ้งบิดมือของพวกเขามากกว่ารองขณะที่เพลิดเพลินกับความสะดวกและความหรูหราเป็นอุปกรณ์ที่ การตัดสินใจที่จะสอนให้พวกเขาเรียนเขาบรรเทาผึ้งวิธีป่าเถื่อนของพวกเขา ความซื่อสัตย์เติมหัวใจของพวกเขาทั้งหมดและเศรษฐกิจของกลุ่มทันทีเริ่มที่จะปะทุ ด้วยผึ้งแรงบันดาลใจอีกต่อไปโดยความสนใจต่ำต้อย, ร้านเหล้าปิดร้านค้าปลีกไปล้มละลายและศาลจะปิดสำหรับธุรกิจ อุตสาหกรรมที่ยังคงมีขนาดเล็กก็ไม่สามารถรองรับผึ้งจำนวนมาก จำนวนประชากรที่ลดลงอย่างรวดเร็วออกจากกลุ่มเสี่ยงที่จะศัตรูของมัน พวกเขาโจมตีและแม้ว่าความกล้าหาญของผึ้งที่ช่วยพวกเขาจากการถูกทำลาย (คุณธรรมที่ปรากฏมีสิ่งที่จะยกย่องว่า) พวกเขาถูกบังคับให้ต้องล่าถอยจากรังที่กว้างขวางของพวกเขาและที่หลบภัยในโพรงต้นไม้ คุณธรรมสำหรับ Mandeville, มีความชัดเจน: การทุจริตหรูหราและความภาคภูมิใจจะต้องมีชีวิตอยู่ ในขณะที่เราได้รับประโยชน์ ในช่วงชีวิตของเบอร์นาร์ด Mandeville fancied ตัวเองความจริงหมอดูที่กำอาวุธถ้อยคำแผลมุนาฟิกและระงับความภาคภูมิใจ แต่ให้เขายืนกรานว่าราคาของคุณธรรมคือความเจริญรุ่งเรืองของคนยากจนเขาเสนอโล่สำหรับผู้เอาแต่ใจ และตำหนิที่จะยับยั้งได้ เป็นเช่นนี้ผู้อ่านจำนวนมากได้รับการยกย่องว่าเขาเป็นน้อยกว่าศาสนาเพราะความชั่วช้า บวชเอาไปเทศน์ที่จะบอกเลิก Mandeville กับนักบวชชาวอังกฤษจอห์นเวสลีย์ไปไกลที่สุดเท่าที่จะบอกว่าไม่ได้วอลแตร์ได้ทำมากเพื่อยกย่องความชั่วร้าย ในขณะเดียวกันนักปรัชญาจากการเตสกิเออรูสโซเรียงรายขึ้นที่จะใช้ในตำนานของผึ้ง ซึ่งขยายตัวมีความยาว (และการกระทำผิดกฎหมาย) กับรุ่นต่อ ๆ มา ส่วนใหญ่เป็นเหตุการณ์สำคัญสำหรับอดัมสมิ ธ เป็นหมึกที่ปรึกษาของเขาฟรานเซสฮัทซ์, การใช้จ่ายในการทำงาน เขาเขียนหนังสือทั้งเล่มมีเป้าหมายที่จะโต้แย้ง Mandeville ซึ่งเขาถูกกล่าวหาว่า versd ดีในข้อบกพร่องของมนุษย์ชนิด แต่ไม่คุ้นเคยกับ Excellences ของธรรมชาติของมนุษย์ เกิดเกือบ 20 ปีหลังจากที่นิทานถูกตีพิมพ์ครั้งแรกสมิ ธ เริ่มอาชีพของเขาในร่มเงาของ Mandeville ที่มีมุมมองที่มืดอภิปรายอย่างต่อเนื่องเกี่ยวกับคุณสมบัติสำคัญของธรรมชาติของมนุษย์ สมิ ธ ถูกดึงเข้าสู่การอภิปรายเหล่านี้เป็นนักปรัชญาคุณธรรมอาชีพที่แรกที่นำเขาชื่อเสียง แต่ยังเป็น Framer ของวิทยาศาสตร์เศรษฐกิจใหม่ ปัญหาของเขาไม่ว่าเขาหนุนการประเมิน Mandevilles ของธรรมชาติของมนุษย์หรือความหมายของมันเพื่อความมั่งคั่งของประเทศ แต่ที่ระหว่างระบบของพวกเขาไม่ได้มีแสงเพียงพอเกือบวัน เมื่อเทียบกับปรัชญาความหวังของฮัทซ์ที่ได้รับการยกย่องในฐานะมนุษย์ที่มีความโน้มเอียงตามธรรมชาติที่มีต่อคุณธรรมและมีความเมตตากรุณาสมิ ธ เห็นเราเป็นสิ่งมีชีวิตที่ตัวเองสนใจที่ถูกเบี่ยงเบนไปเป็นครั้งคราวโดยกะพริบของความเห็นอกเห็นใจ งอหลักของเราได้เด่นชัดโดยเฉพาะในกิจกรรมเชิงพาณิชย์ มันไม่ได้มาจากความเมตตากรุณาของเขียงที่เบียร์หรือขนมปังที่เราคาดหวังว่าอาหารมื้อค่ำของเรา แต่จากเรื่องของพวกเขาไปสู่​​ความสนใจของตัวเองเขากล่าวว่าในทางเดินที่มีชื่อเสียงที่สุดของความมั่งคั่งของชาติ เราอยู่ที่ตัวเราเองไม่ได้ที่จะเป็นมนุษย์ของพวกเขา แต่เพื่อตัวเองรักของพวกเขาและไม่เคยพูดคุยกับพวกเขาในสิ่งจำเป็นของเราเอง แต่ข้อได้เปรียบของพวกเขา เพราะเขาเชื่อว่าเราได้ยากสายสำหรับการแลกเปลี่ยนเช่นสมิ ธ ได้ข้อสรุปว่าการพัฒนาทางเศรษฐกิจได้มั่นใจที่ดีที่สุดไม่ได้โดยมือที่มองเห็นของรัฐบาลที่มีต่อการจัดระเบียบพาณิชย์บางปลายพุทธะหรือบังคับให้พลเมืองของตนที่จะคิดสัญชาตญาณของเทวดา แต่บุคคลที่ควรได้รับการปลดปล่อยที่จะไล่ตามผลประโยชน์ทางเศรษฐกิจของพวกเขาได้รับประโยชน์ของการที่จะเป็นที่ยิ่งใหญ่ที่สุดสำหรับผู้ที่มีน้อย สมิ ธ , Mandevilles สมความชั่วร้ายและเอกชนที่มีชื่อเสียงผลประโยชน์ของประชาชนถูกชิ้นส่วนของตบตาแยบยลในท้ายที่สุดว่าอาศัยความคลุมเครือของภาษา ยุติธรรมเพียงพอ แต่เสียงนี้มากอันยิ่งใหญ่เช่นเบอร์นาร์ด Mandeville ในปากของสมิ ธ อาณัติศีลธรรมประโยชน์ของตนเองอาจจะทื่อของมนุษย์ แต่ที่เพียง แต่เพิ่มอำนาจของตน รู้ว่าเรื่องนี้สมิ ธ ซึ่งเป็นเหตุผลว่าทำไมเขาจึงมุ่งที่ Mandeville ในการทำงานที่ดีของเขาอื่น ๆ ทฤษฎีความรู้สึกคุณธรรม เขาไม่ได้กล่าวโทษ Mandeville การส่งเสริมรองค่าใช้จ่ายของคุณธรรม (เส้นที่คุ้นเคยของวาย) แต่ล้มเหลวที่จะเพียงพอความแตกต่างระหว่างทั้งสอง สิ่งที่ทุกคนตามที่เขาเป็นหรูหราซึ่งเกินกว่าสิ่งที่เป็นสิ่งจำเป็นอย่างยิ่งสำหรับการสนับสนุนของธรรมชาติของมนุษย์ที่เขากล่าวว่าของ Mandeville เพื่อให้มีรองแม้กระทั่งในการใช้เสื้อสะอาดหรือของที่อยู่อาศัยที่สะดวกสบาย สำหรับสมิ ธ เป็นเรื่องไร้สาระนี้ ในระดับที่มีเสื้อสะอาดหรือบ้านที่สะดวกอยู่ในความสนใจของตัวเองของเรา, การแสวงหาของพวกเขาไม่ได้เป็นเพียงถูกต้องตามกฎหมายอย่างเป็นธรรมที่น่ายกย่องของ ในฐานะที่เป็นสมิ ธ อธิบายมัน Mandevilles สมความชั่วร้ายและเอกชนที่มีชื่อเสียงผลประโยชน์ของประชาชนเป็น-ชิ้นส่วนของตบตาแยบยลในท้ายที่สุดว่าอาศัยความคลุมเครือของภาษา โดยเฉพาะการรักษามีความแตกต่างระหว่างประโยชน์ของตนเองและความเห็นแก่ตัว-แน่นอนไม่ว่าทั้งหมดประโยชน์ของตนเองเป็นความเห็นแก่ตัว-สามารถสมการถือ แต่ตบตาดังกล่าวยังสามารถทำงานในสิ่งที่ตรงกันข้าม ถ้าความสามารถของการตอบกลับสมิ ธ ที่จะแยกแยะความแตกต่างที่มีกิจกรรมที่ตัวเองสนใจจากผู้ที่มีความเห็นแก่ตัวเพียงจึงให้พื้นที่สำหรับการแสวงหาความรู้ในเชิงพาณิชย์ยกย่องเป็นความแตกต่างจะหายไปหากเราพิจารณาทุกการแสวงหาความรู้ด้วยตนเองให้บริการเป็นที่น่าสรรเสริญและเพียงแค่ นี่คืออันตรายที่ฉันเห็นในทางที่นักเรียนของผมบางครั้งพูดคุยเกี่ยวกับการแสวงหาประโยชน์ของตนเอง พวกเขาจึงเชื่อว่าพลังของการแสวงหาที่ว่าพวกเขาได้สูญเสียความสามารถที่จะทำให้ความแตกต่างทางศีลธรรมในประเภทของผลประโยชน์ที่พวกเขาอาจไล่ตามหรือสำหรับเรื่องที่วิธีการว่าพวกเขาอาจจะไปเกี่ยวกับการใฝ่หาพวกเขา ไม่กี่แม้ต่อต้านความคิดที่ว่าความแตกต่างดังกล่าวควรจะทำ การแสวงหาประโยชน์ของตนเองจะนำไปเป็นที่มีคุณค่าเพื่อให้เห็นได้ชัดว่าความคิดที่มันอาจจะดูเหมือนว่าจะเป็นอย่างอื่นไม่น่าเชื่อและในส่วนที่เกี่ยวกับตลาดเสรีที่ถูกโค่นล้มจะพูดน้อย ปรัชญาที่ว่าไม่สามารถแยกความแตกต่างระหว่างนักล้วงกระเป๋าและ Larry Page ไม่คุ้มค่าของการพิจารณาอย่างจริงจังและไม่เป็นคนหนึ่งที่บอกว่าแตกต่างระหว่างทั้งสองเป็นเรื่องของความถูกต้องตามกฎหมาย มันไม่ใช่ ปรัชญาที่ว่าไม่สามารถแยกความแตกต่างระหว่างนักล้วงกระเป๋าและ Larry Page ไม่คุ้มค่าของการพิจารณาอย่างจริงจังและไม่เป็นคนหนึ่งที่บอกว่าแตกต่างระหว่างทั้งสองเป็นเรื่องของความถูกต้องตามกฎหมาย ความจริงเหล่านั้นส่วนใหญ่มีแนวโน้มที่จะปกป้องประสิทธิภาพของประโยชน์ของตนเองมีความรวดเร็วในการตอบว่าการแสวงหาความรู้ของนักล้วงกระเป๋ามีคุณสมบัติไม่ แต่ทั้งที่พวกเขากำลังสับสนเกี่ยวกับคำว่าพวกเขาจะใช้หรือพวกเขาเป็นเพียงการจุดของฉัน เมื่อคุณบอกว่าการแสวงหาความรู้บางอย่างที่ไม่เหมาะสมหรือไม่ได้รับอนุญาตแม้กระทั่งคุณได้รับการยอมรับว่ามีเส้นแบ่งระหว่างประโยชน์ของตนเองและความเห็นแก่ตัว ที่เหลือก็เป็นเรื่องการอภิปราย วาดเส้นดังกล่าวบังคับให้การพิจารณามากขึ้นในการเผชิญกับโอกาสในการให้บริการด้วยตนเอง แต่ก็ไม่ได้แก้ปัญหาภาวะที่กลืนไม่เข้าคายไม่ออกยิ่งใหญ่ที่สุดของคำสั่งทางศีลธรรมของประโยชน์ของตนเอง นั่นคือสิ่งที่เราควรให้ความจริงที่ว่าชั่วร้ายส่วนตัวไม่ผลประโยชน์ของประชาชนหรือไม่ หรือจะนำมันอีกทางหนึ่งที่บางครั้งความโลภเป็นสิ่งที่ดี? นี่คือความจริงที่ไม่สะดวกสำหรับอดัมสมิ ธ หนึ่งที่เขาพยายามที่จะมองข้าม แต่ที่เขาแบ่งรวมกันหลบหนี หากคุณสรุปได้ว่าความเมตตากรุณามีเพียงเศษเสี้ยวของผลประโยชน์อย่างใดอย่างหนึ่งโดยปกติจะได้รับจากผลิตภัณฑ์โดยความอิจฉาริษยาความโลภและความภาคภูมิใจที่คุณอาจจะถูกบังคับให้ยอมรับว่าร่ว​​มกันที่ดีขึ้นในส่วนหนึ่งในการให้ความสนใจเหล่านี้ที่นอนกว้าง อย่างน้อยในวงเชิงพาณิชย์ บางที แต่ฉันจะบอกให้กับนักเรียนของฉันว่านี่คืออ้างว่าคุณธรรมความสงสัยที่ดีโดยเฉพาะอย่างยิ่งเมื่อมันถูกสร้างขึ้นโดยผู้ที่ยืนที่จะได้รับมัน ลองอีกครั้งกรณีของแม็ตธิว Martoma เป็นรางวัลสำหรับเคล็ดลับที่ให้ SAC มากกว่าหนึ่งในสี่พันล้านดอลล่าผลประโยชน์ที่กองทุนป้องกันความเสี่ยงที่จ่ายเขา $ 9,380,000 โบนัส มันอาจจะเป็นกรณีที่ว่าการกระทำของเขาเป็นยุทธศาสตร์เป็นเรื่องของเศรษฐศาสตร์ขั้นพื้นฐานและกำไรในประสิทธิภาพที่มาจากร้อยละ 25 โดยประมาณของข้อเสนอที่ภาครัฐและ บริษัท ที่เกี่ยวข้องกับการค้าภายในเป็นเพื่อที่ดีที่พวกเขามีค่าเกินผลของการบ่อนทำลาย commonsense ที่ เข้าใจในสิ่งที่เป็นธรรมต้อง แต่สำหรับพวกเราที่จะไม่ได้รับจากการปฏิบัติดังกล่าวในทางทันทีและโคร่งก็ไม่ได้ดูเหมือนไม่มีเหตุผลที่จะขอหลักฐาน หลักฐานยาก และแม้กระทั่งเมื่อหลักฐานที่กำลังจะมาถึงเราไม่ควรจะสับสนเกี่ยวกับการประชดน่าเบื่อมันแสดงให้เห็น สะท้อนให้เห็นถึงสูตรที่น่าอับอาย Mandevilles นักปรัชญาที่ยิ่งใหญ่ที่สุดของอายุและสมิ ธ เพื่อนรักเดวิดฮูมสังเกตว่ามันมักจะเป็นกรณีที่ทำงานที่ใช้ในการบำรุงบำเรอชายคนหนึ่งที่จะบรรเทาความขัดสนและมอบความพึงพอใจในหลายร้อยความเป็นไปได้ว่าได้ ไม่มีอะไรที่จะเปลี่ยนความจริงที่ว่าโดยไม่เปิดโอกาสให้ปล่อยตัวเขาแรงงานจะไม่ได้รับการว่าจ้างในทุก และยังฮูมอย่างต่อเนื่องที่จะพูดมากที่สุดเท่าที่เป็นเพียงที่จะกล่าวว่ามีบางข้อบกพร่องอื่น ๆ ในธรรมชาติของมนุษย์เช่นความเกียจคร้านความเห็นแก่ตัวไม่สนใจกับคนอื่น ๆ ที่หรูหราในบางวัดให้ยาเป็นหนึ่งในสารพิษ อาจจะเป็นยาแก้พิษไปยังอีก นี้เป็นความขัดแย้งทางศีลธรรมที่เป็นหัวใจของระบบทุนนิยมหนึ่งที่ Mandeville ลางร้ายและสมิ ธ ไม่สามารถหลบหนีออกมาอย่างสิ้นเชิง มันเสนอต่อรองยากและถ้าเรามีความเต็มใจที่จะยอมรับมันฮูมเป็นสิทธิที่เราควรมีความชัดเจนเกี่ยวกับเงื่อนไขของข้อตกลงที่ ขอให้เราดังนั้นส่วนที่เหลือเป็นที่พึงพอใจกับอ้างว่าสองชั่วร้ายตรงข้ามในรัฐอาจจะได้เปรียบกว่าทั้งของพวกเขาเพียงอย่างเดียวเขากล่าวว่า แต่ขอให้เราไม่เคยออกเสียงรองในตัวเองได้เปรียบ ในคำอื่น ๆ เช่นจำนวนมากของการก่ออาชญากรรมเล็ก ๆ น้อย ๆ ของระบบทุนนิยมที่การค้าภายในจะเป็นเหมือนตัวเหม็นที่ออกไปกลัวหมีหิว เราอาจไม่จำเป็นต้องดีกว่าโดยไม่ต้องออก แต่ที่ไม่ควรป้องกันไม่ให้เราบอกว่ามันเหม็น วิดีโอล่าสุด ข่มขืนโหดที่ชุบสังกะสีอินเดีย